डिलिवरी बनाम भुगतान (डीवीपी) क्या है?
वितरण बनाम भुगतान (डीवीपी) एक प्रतिभूति उद्योग निपटान विधि है जो गारंटी देता है कि प्रतिभूतियों का हस्तांतरण भुगतान के बाद ही होता है। डीवीपी अनुबंधित करता है कि प्रतिभूतियों के लिए खरीदार का नकद भुगतान प्रतिभूति की सुपुर्दगी से पहले या उसी समय किया जाना चाहिए।
वितरण बनाम भुगतान खरीदार के दृष्टिकोण से निपटान प्रक्रिया है; विक्रेता के दृष्टिकोण से, इस निपटान प्रणाली को प्राप्त बनाम भुगतान (आरवीपी) कहा जाता है। प्रतिभूतियों को परक्राम्य रूप में रखने से पहले प्रतिभूतियों के लिए पैसे का भुगतान करने से संस्थानों को प्रतिबंधित किए जाने के बाद डीवीपी / आरवीपी आवश्यकताएं सामने आईं। डीवीपी को डिलीवरी अगेंस्ट पेमेंट (डीएपी), डिलीवरी अगेंस्ट कैश (डीएसी), और कैश ऑन डिलीवरी के रूप में भी जाना जाता है।
सारांश
- वितरण बनाम भुगतान एक प्रतिभूति निपटान प्रक्रिया है जिसके लिए आवश्यक है कि भुगतान प्रतिभूतियों की सुपुर्दगी से पहले या उसी समय किया जाए।
- यह प्रक्रिया जोखिम को कम करने के लिए है कि प्रतिभूतियों को भुगतान के बिना वितरित किया जा सकता है या कि भुगतान प्रतिभूतियों की डिलीवरी के बिना किया जा सकता है।
- अक्टूबर 1987 के बाजार दुर्घटना के बाद वितरण बनाम भुगतान प्रणाली एक व्यापक उद्योग प्रथा बन गई।
डिलीवरी बनाम भुगतान (डीवीपी) को समझना
वितरण बनाम भुगतान निपटान प्रणाली सुनिश्चित करती है कि भुगतान होने पर ही वितरण होगा। सिस्टम फंड ट्रांसफर सिस्टम और सिक्योरिटीज ट्रांसफर सिस्टम के बीच एक कड़ी के रूप में कार्य करता है। एक परिचालन परिप्रेक्ष्य से, डीवीपी परक्राम्य प्रतिभूतियों (नकद भुगतान के बदले) का एक बिक्री लेनदेन है जिसे स्विफ्ट संदेश प्रकार एमटी 543 (आईएसओ 15022 मानक में) का उपयोग करके निपटान एजेंट को निर्देश दिया जा सकता है।
इस तरह के मानक संदेश प्रकारों का उपयोग वित्तीय लेनदेन के निपटान में जोखिम को कम करने और स्वचालित प्रसंस्करण की अनुमति देने के लिए है। आदर्श रूप से, संपत्ति और भुगतान के शीर्षक का एक साथ आदान-प्रदान किया जाता है। यह कई मामलों में संभव हो सकता है जैसे कि केंद्रीय डिपॉजिटरी सिस्टम जैसे कि यूनाइटेड स्टेट्स डिपॉजिटरी ट्रस्ट कॉरपोरेशन।
डिलिवरी बनाम भुगतान कैसे काम करता है
प्रतिभूतियों के निपटान में ऋण जोखिम का एक महत्वपूर्ण स्रोत निपटान तिथि से जुड़ा प्रमुख जोखिम है। आरवीपी/डीवीपी प्रणाली के पीछे विचार यह है कि उस जोखिम के हिस्से को हटाया जा सकता है यदि निपटान प्रक्रिया की आवश्यकता है कि वितरण केवल तभी होता है जब भुगतान होता है (दूसरे शब्दों में, प्रतिभूतियों के भुगतान के आदान-प्रदान से पहले प्रतिभूतियों को वितरित नहीं किया जाता है)। सिस्टम यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि भुगतान डिलीवरी के साथ होता है, जिससे मूल जोखिम कम हो जाता है, वित्तीय बाजारों में तनाव की अवधि के दौरान डिलीवरी या भुगतान रोक दिए जाने की संभावना सीमित हो जाती है और तरलता जोखिम कम हो जाता है।
कानून के अनुसार, संस्थानों को प्रतिभूतियों की डिलीवरी के बदले में समान मूल्य की संपत्ति की मांग करने की आवश्यकता होती है। प्रतिभूतियों की सुपुर्दगी आम तौर पर खरीदने वाले ग्राहक के बैंक को की जाती है, जबकि भुगतान एक साथ बैंक वायर ट्रांसफर, चेक या किसी खाते में सीधे क्रेडिट द्वारा किया जाता है।
वितरण बनाम भुगतान (डीवीपी) एक निपटान विधि है जिसके लिए आवश्यक है कि भुगतान किए जाने के बाद ही प्रतिभूतियों को किसी विशेष प्राप्तकर्ता को वितरित किया जाए।
विशेष ध्यान
अक्टूबर 1987 में दुनिया भर में इक्विटी कीमतों में गिरावट के बाद, दस के समूह में केंद्रीय बैंकों ने निपटान प्रक्रियाओं को मजबूत करने और जोखिम को खत्म करने के लिए काम किया कि बिना भुगतान के सुरक्षा वितरण किया जा सकता है, या भुगतान बिना डिलीवरी के किया जा सकता है (प्रिंसिपल के रूप में जाना जाता है) जोखिम)। डीवीपी प्रक्रिया इस प्रमुख जोखिम के प्रतिपक्षकारों के जोखिम को कम करती है या समाप्त करती है।
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