• व्यापार, वित्त, निवेश के तहत वर्गीकृत | उपज और कूपन दर के बीच अंतर
उपज और कूपन दर के बीच अंतर
बैंकिंग और वित्त की शर्तें कई बार भ्रमित करने वाली हो सकती हैं, खासकर जब किसी के पास वित्तीय उद्योग की शर्तों की अंतहीन सूची के साथ बहुत सीमित या कोई अनुभव नहीं होता है। कुछ शब्द अक्सर एक साथ उपयोग किए जाते हैं, जो उनके अर्थ को पूरी तरह से बदल देते हैं। यह मामला तब होता है जब ‘यील्ड रेट’ और ‘कूपन रेट’ शब्दों का इस्तेमाल किया जाता है, जो आमतौर पर बॉन्ड खरीदते और प्रबंधित करते समय दो शब्दों का सामना करते हैं। वित्त में, उनका संयुक्त उपयोग ‘उच्च कूपन दर का अर्थ है उच्च उपज’ की अवधारणा में अनुवाद करता है। बांड के संबंध में उनके उपयोग के अलावा, ये दोनों शब्द एक दूसरे से काफी भिन्न हैं।
इस लेख के प्रयोजनों के लिए, उपज दर के लिए एक व्यवसाय और वित्त क्या है मतलब और उदाहरण ऋणदाता द्वारा उधार ली गई धनराशि पर अर्जित ब्याज है, जिसे कुल निवेश के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। प्रतिफल दर एक सुरक्षा के ऋणदाता को लौटाई गई राशि से निर्धारित होती है। बांड की उपज उस कीमत से प्रभावित होती है जिसे खरीदार इसे खरीदने के लिए भुगतान करता है। सहज रूप से, खरीदार ऐसे बॉन्ड पसंद करते हैं जो कम कीमतों पर बेचे जाते हैं, क्योंकि उनकी उपज अधिक होती है। एक उच्च कूपन दर उच्च उपज प्रदान करती है क्योंकि बांड प्रत्येक वर्ष अपने अंकित मूल्य का उच्च प्रतिशत ब्याज के रूप में भुगतान करेगा। मूल्य और कूपन दर के अलावा, उपज दर परिपक्वता तक शेष वर्षों की संख्या के साथ-साथ इसके अंकित मूल्य और वर्तमान मूल्य के बीच के अंतर से भी प्रभावित होती है।
इसके विपरीत, एक बांड की कूपन दर सालाना भुगतान की गई ब्याज की राशि है, जो बांड के अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है। कुछ उदाहरणों में, इसे ‘कूपन प्रतिफल’ भी कहा जाता है। ‘कूपन’ शब्द वियोज्य कूपन के साथ बांड जारी करने की पुरानी प्रथा से लिया गया है। कूपन जारीकर्ता को प्रस्तुत किए जाते हैं जब भी अनुसूचित ब्याज भुगतान एकत्र करना होता है। यह सीधी-सादी प्रथा अब इन दिनों प्रयोग में नहीं है; बांड स्वचालित प्रणालियों में पंजीकृत हैं और ब्याज का भुगतान ज्यादातर इलेक्ट्रॉनिक हस्तांतरण या चेक के माध्यम से किया जाता है।
यह समझने के लिए कि उपज दर और कूपन दर एक दूसरे के साथ कैसे परस्पर क्रिया करते हैं, यहां कुछ उदाहरण दिए गए हैं। इसी तरह 5% वार्षिक ब्याज वाले बांड की कूपन दर 5% है। इन दरों को $10,000 के अंकित मूल्य वाले बॉन्ड पर लागू करने पर वित्तीय वर्ष के अंत में $10,500 (जैसे, $10,000 + 5%) वापस आ जाएगा। एक अन्य उदाहरण में, एक बांड $20,000 के कूपन के साथ $20,000 में खरीदा जाता है। कूपन दर 1% होगी (जैसे, 200/20,000 * 100)। ऐसे कई उदाहरण हैं जहां शून्य कूपन बांड लागू होते हैं; इस मामले में, बांड खरीद मूल्य और वास्तविक मूल्य के अंतर से आने वाले लोगों के अलावा कोई अतिरिक्त रिटर्न नहीं देगा।
यदि $10,000 के बांड का प्रति वर्ष औसतन 4% प्रतिफल है, तो इसकी प्रतिफल दर भी 4% होगी। इस प्रकार, उपज दर $400 होगी, जो कि $10,000 का चार प्रतिशत है। अब, यदि $20,000 में खरीदा गया कोई बांड $400 मूल्य का प्रतिफल देता है, तो इसकी प्रतिफल दर 2% (जैसे, 400/20,000 * 100) है। सीधे शब्दों में कहें तो यील्ड रेट का बॉन्ड की कूपन रेट से सीधा संबंध होता है। कूपन बांड जितना अधिक होगा, प्रतिफल उतना ही अधिक होगा।
सारांश
1. यील्ड दर और कूपन दर आमतौर पर बांड खरीदते और प्रबंधित करते समय उपयोग की जाने वाली वित्तीय शर्तें हैं।
2. यील्ड रेट खरीदार द्वारा खरीदे गए बॉन्ड पर अर्जित ब्याज है, और इसे कुल निवेश के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। कूपन दर हर साल प्राप्त ब्याज की राशि है, जिसे बांड के अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।
3. उपज दर और कूपन दर सीधे सहसंबद्ध हैं। कूपन बांड की दर जितनी अधिक होगी, प्रतिफल दर उतनी ही अधिक होगी।
4. कई वर्षों में एकत्रित औसत कूपन दर उपज दर निर्धारित करती है।
5. कूपन दर के अलावा, प्रतिफल कीमत, परिपक्वता तक शेष वर्षों की संख्या और इसके अंकित मूल्य और वर्तमान मूल्य के बीच के अंतर से भी प्रभावित होता है।