CAPM क्या है अर्थ और उदाहरण: पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या सीएपीएम पैसे के समय मूल्य और किए गए जोखिम के आधार पर निवेश के उचित मूल्य का निर्धारण करने का एक तरीका है। सीएपीएम का उपयोग जोखिम के साथ वापसी की अपेक्षित दर को जोड़कर उच्च जोखिम वाले स्टॉक और सुरक्षा पोर्टफोलियो के उचित मूल्य का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।
CAPM का क्या मतलब है?
यह मॉडल मानता है कि समान निवेश क्षितिज और सूचना और प्रतिभूतियों तक समान पहुंच वाले कई निवेशक हैं। सभी निवेशक बाजार में पेश किए जाने वाले निवेश के अवसरों के बारे में एकसमान विश्वास साझा करते हैं और सभी कीमत लेने वाले होते हैं। वे सभी जोखिम-मुक्त दर पर उधार लेते हैं और कोई कर या कमीशन नहीं देते हैं।
यह मॉडल इन निवेशकों को अपने निवेश पर जोखिम की गणना करने में मदद करता है और निवेश से जुड़े जोखिम के स्तर के आधार पर उन्हें किस प्रकार के रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए।
आइए एक उदाहरण देखें।
उदाहरण
सीएपीएम रिटर्न की अपेक्षित दर की गणना करता है और अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य पर छूट देता है। मॉडल मानता है कि वापसी की अपेक्षित दर जोखिम मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम के बराबर है। इसलिए, यदि निवेश पर वास्तविक प्रतिफल अपेक्षित प्रतिफल के बराबर या अधिक नहीं है, तो निवेश नहीं किया जाना चाहिए।
प्रतिफल की अपेक्षित दर की गणना करने के लिए, रु, हमें यह जानने की आवश्यकता है:
- आरएफ = जोखिम मुक्त दर
- आरएम = बाजार की अपेक्षित वापसी
- बी = व्यवस्थित जोखिम
इसलिए, सीएपीएम सूत्र है: रु = आरएफ + बीएक्स (आरएम – आरएफ)
पेड्रो लाज़ार्ड में एक निवेश बैंकिंग विश्लेषक है, और वह एक सुरक्षा के लिए वापसी की अपेक्षित दर की गणना करना चाहता है। पेड्रो ने पाया कि सुरक्षा का व्यवस्थित जोखिम बी 1.2 है। वह यह भी जानता है कि जोखिम मुक्त दर 3% है, और बाजार की अपेक्षित वापसी 12% है।
पेड्रो रिटर्न की अपेक्षित दर की गणना करने के लिए सीएपीएम मॉडल का उपयोग करता है और यह निर्धारित करता है कि निवेश किया जाना चाहिए या नहीं। इसलिए:
आर = आरएफ + बीएक्स (आरएम-आरएफ) = 0.03 + [1.2 x (0.12 – 0.03)] = 0.03 + (1.2 x 0.09) = 0.03 + 0.0918 = 0.1218 = 12.2%
यदि 12.2% निवेश पर अपेक्षित प्रतिफल के बराबर या उससे अधिक है, तो निवेश किया जाना चाहिए।