बुक वैल्यू क्या है?
बुक वैल्यू किसी कंपनी की बैलेंस शीट पर एक परिसंपत्ति को ले जाने की लागत के बराबर है, और फर्म इसकी गणना उसके संचित मूल्यह्रास के खिलाफ संपत्ति को शुद्ध करने के लिए करते हैं। नतीजतन, बुक वैल्यू को कंपनी के नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) के रूप में भी माना जा सकता है, इसकी कुल संपत्ति घटाकर अमूर्त संपत्ति (पेटेंट, सद्भावना) और देनदारियों के रूप में गणना की जाती है। किसी निवेश के प्रारंभिक परिव्यय के लिए, बही मूल्य शुद्ध या कुल व्यय जैसे व्यापारिक लागत, बिक्री कर, सेवा शुल्क आदि हो सकता है।
प्रति शेयर बुक वैल्यू की गणना के लिए फॉर्मूला कंपनी के सामान्य शेयरों की संख्या से विभाजित पसंदीदा स्टॉक से कुल सामान्य स्टॉकहोल्डर्स की इक्विटी है। बुक वैल्यू को “नेट बुक वैल्यू” और यूके में “फर्म की नेट एसेट वैल्यू” के रूप में भी जाना जा सकता है।
सारांश
- किसी कंपनी का बुक वैल्यू उस कंपनी की कुल संपत्ति और कुल देनदारियों के बीच का शुद्ध अंतर है, जहां बुक वैल्यू कंपनी की संपत्ति के कुल मूल्य को दर्शाता है जो उस कंपनी के शेयरधारकों को प्राप्त होगा यदि कंपनी को परिसमाप्त किया जाना था।
- किसी परिसंपत्ति का बही मूल्य तुलन पत्र पर उसके वहन मूल्य के बराबर होता है।
- बुक वैल्यू अक्सर किसी कंपनी या परिसंपत्ति के बाजार मूल्य से कम होती है।
- बुक वैल्यू प्रति शेयर (बीवीपीएस) और प्राइस-टू-बुक (पी/बी) अनुपात का उपयोग मौलिक विश्लेषण में किया जाता है।
बुक वैल्यू को समझना
बुक वैल्यू कंपनी की संपत्ति का लेखा मूल्य है, जो सामान्य इक्विटी (जैसे कंपनी की देनदारियों) से वरिष्ठ सभी दावों को कम करता है। बुक वैल्यू शब्द की उत्पत्ति किताबों में मूल ऐतिहासिक लागत पर परिसंपत्ति मूल्य रिकॉर्ड करने के लेखांकन अभ्यास से हुई है।
जबकि किसी परिसंपत्ति का बुक वैल्यू लेखांकन माप द्वारा समय के साथ समान रह सकता है, एक कंपनी का बुक वैल्यू सामूहिक रूप से संपत्ति के उपयोग के माध्यम से उत्पन्न आय के संचय से बढ़ सकता है। चूंकि किसी कंपनी का बुक वैल्यू शेयरहोल्डिंग मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, शेयरों के बाजार मूल्य के साथ बुक वैल्यू की तुलना करना एक प्रभावी मूल्यांकन तकनीक के रूप में काम कर सकता है, जब यह तय करने की कोशिश की जाती है कि शेयरों की कीमत काफी है या नहीं।
एक फर्म के लेखांकन मूल्य के रूप में, बही मूल्य के दो मुख्य उपयोग हैं:
- यह कंपनी की संपत्ति के कुल मूल्य के रूप में कार्य करता है जो शेयरधारकों को सैद्धांतिक रूप से प्राप्त होगा यदि एक कंपनी का परिसमापन किया गया था।
- जब कंपनी के बाजार मूल्य से तुलना की जाती है, तो बुक वैल्यू यह संकेत दे सकती है कि स्टॉक कम है या अधिक है।
प्रति शेयर पुस्तक मूल्य
बुक वैल्यू प्रति शेयर (बीवीपीएस) कंपनी में आम शेयरधारकों की इक्विटी के आधार पर कंपनी के प्रति शेयर बुक वैल्यू की गणना करने की एक विधि है। क्या कंपनी को भंग कर देना चाहिए, प्रति शेयर बुक वैल्यू सभी संपत्तियों के परिसमापन के बाद आम शेयरधारकों के लिए शेष डॉलर के मूल्य को इंगित करता है और सभी देनदारों का भुगतान किया जाता है। यदि किसी कंपनी का बीवीपीएस उसके प्रति शेयर बाजार मूल्य से अधिक है, तो उसके स्टॉक को कम मूल्यांकित माना जा सकता है।
व्यक्तिगत वित्त में, किसी निवेश का बुक वैल्यू एक सुरक्षा या ऋण निवेश के लिए भुगतान की गई कीमत है। जब कोई कंपनी स्टॉक बेचती है, तो बिक्री मूल्य घटाकर बुक वैल्यू निवेश से पूंजीगत लाभ या हानि होती है।
मार्क टू मार्केट वैल्यूएशन
इस बात की सीमाएं हैं कि शेयरों के बाजार मूल्य के लिए बुक वैल्यू कितनी सटीक रूप से प्रॉक्सी हो सकती है जब मार्क टू मार्केट वैल्यूएशन उन संपत्तियों पर लागू नहीं होता है जो उनके बाजार मूल्यों में वृद्धि या कमी का अनुभव कर सकते हैं।
उदाहरण के लिए, किसी कंपनी के स्वामित्व वाली अचल संपत्ति कई बार बाजार मूल्य में लाभ उठा सकती है, जबकि इसकी पुरानी मशीनरी तकनीकी प्रगति के कारण बाजार में मूल्य खो सकती है। इन उदाहरणों में, ऐतिहासिक लागत पर बुक वैल्यू किसी परिसंपत्ति या कंपनी के वास्तविक मूल्य को विकृत कर देगी, इसके उचित बाजार मूल्य को देखते हुए।
मूल्य-से-पुस्तक अनुपात
वैल्यू-टू-बुक (पी/बी) अनुपात वैल्यूएशन मल्टीपल के रूप में एक ही उद्योग के भीतर समान कंपनियों के बीच मूल्य तुलना के लिए उपयोगी होता है, जब वे परिसंपत्ति मूल्यांकन के लिए एक समान लेखा पद्धति का पालन करते हैं। विभिन्न क्षेत्रों और उद्योगों की कंपनियों की तुलना करते समय अनुपात एक वैध मूल्यांकन आधार के रूप में काम नहीं कर सकता है, जिससे कुछ कंपनियां अपनी संपत्ति को ऐतिहासिक लागत पर रिकॉर्ड कर सकती हैं और अन्य अपनी संपत्ति को बाजार में चिह्नित कर सकते हैं।
नतीजतन, एक उच्च पी/बी अनुपात जरूरी प्रीमियम मूल्यांकन नहीं होगा, और इसके विपरीत, कम पी/बी अनुपात स्वचालित रूप से छूट मूल्यांकन नहीं होगा।
इसे बुक वैल्यू क्यों कहा जाता है?
बुक वैल्यू का नाम अकाउंटिंग लिंगो से मिलता है जहां बैलेंस शीट को कंपनी की “बुक्स” के रूप में जाना जाता है। वास्तव में, लेखांकन को कभी बहीखाता पद्धति कहा जाता था। इस प्रकार, बुक वैल्यू को अकाउंटिंग वैल्यू के साथ बराबर किया जा सकता है।
1.0 के मूल्य-से-पुस्तक अनुपात का क्या अर्थ है?
1.0 का एपी/बी अनुपात दर्शाता है कि कंपनी के शेयरों का बाजार मूल्य उसके बुक वैल्यू के बिल्कुल बराबर है। मूल्य निवेशकों के लिए, यह एक अच्छी खरीद का संकेत हो सकता है क्योंकि किसी कंपनी के बाजार मूल्य में आम तौर पर बुक वैल्यू पर कुछ प्रीमियम होता है।
बाजार मूल्य अक्सर बही मूल्य से अधिक क्यों होता है?
बुक वैल्यू केवल फर्म की अचल संपत्तियों और प्रतिभूतियों को समाप्त करने की लागत पर विचार करता है। यह अमूर्त संपत्ति जैसे पेटेंट, बौद्धिक संपदा, ब्रांड मूल्य और सद्भावना पर विचार नहीं करता है। यह श्रमिकों के कौशल और मानव पूंजी के लिए भी जिम्मेदार नहीं है। इसके अलावा, यह इस बात का हिसाब नहीं देता है कि किसी फर्म की संपत्ति समय के साथ लाभ और विकास कैसे उत्पन्न करेगी। इसलिए, बाजार मूल्य, जो इन सभी बातों को ध्यान में रखता है, आम तौर पर अधिक होगा।